Trái phiếu chiết khấu cao là trái phiếu bán với giá trị thấp hơn đáng kể so với mệnh giá. Trái phiếu này bán với giá chiết khấu ngang bằng và có lãi suất coupon thấp hơn đáng kể so với tỉ lệ hiện tại của chứng khoán có thu nhập cố định có hồ sơ rủi ro tương tự.