Hiệu quả dạng mạnh cho rằng tất cả thông tin trong thị trường, dù là công khai hay riêng tư, đều được tính vào giá cổ phiếu. Hiệu quả dạng mạnh của thị trường xảy ra khi giá chứng khoán phản ánh mọi thông tin, bao gồm cả thông tin không công khai và các thông tin trong nội bộ doanh nghiệp.